11 / 222
BESCHRIJVING VAN HET
RISICO
MOGELIJKE INVLOED
TEMPERENDE FACTOREN EN MAATREGELEN
Belangenconflict met de
investeringsactiviteiten
van Cofinimmo.
Cofinimmo ziet zelf af van een
mogelijkheid om in bepaalde
activa te investeren.
De betreffende investeringen staan los van de investeringen van
Cofinimmo. Zij wenst of kan ze niet verwerven, ofwel omdat ze oordeelt
dat ze al voldoende gelijkaardige activa bezit, ofwel omdat zij niet over de
nodige financiële middelen beschikt om ze te verwerven. In het geval van
mede-investeringen (bijvoorbeeld: MAAF verzekeringsagentschappen) kan
het eveneens wenselijk zijn de risico’s te delen.
Herkwalificatie van het
Asset Management
als zijnde geen
nevenactiviteit: indien de
opgeleverde winsten 10%
van de door Cofinimmo
Investissements
et Services (CIS)
gerealiseerde winsten
zou overtreffen.
1. In geval van een
overschrijding kan de
regulerende instantie
eventueel straffen/
boetes opleggen met
de verplichting om de
activiteit af te bouwen/over
te dragen.
2. Verlies van het GVV-statuut.
De Asset Managementactiviteiten worden vrijwillig beperkt om onder deze
limiet te blijven.
Aansprakelijkheidsproces
voor geleden verliezen in
de voor rekening van der-
den beheerde portefeuille.
Verslechtering van de
commerciële relaties met
de derde partij investeerder
die Cofinimmo kan verwijten
dat ze de voor investering
voorgestelde producten
onvoldoende heeft
geanalyseerd – Eventuele
schadevergoedingen.
Cofinimmo Investissements et Services (CIS) richt zich uitsluitend
tot institutionele beleggers die zich bewust zijn van de risico’s die
gekoppeld zijn aan de ter investering voorgestelde producten. Het
investeringsbeleid wordt duidelijk omlijnd met de investeerder, die
hiervan akte neemt. Het wordt opgenomen in een overeenkomst tussen
Cofinimmo Investissements et Services (CIS) en de klant. De klant neemt
zijn investeringsbeslissing op basis van de producten die door Cofinimmo
Investissements et Services (CIS) binnen de contractueel bepaalde criteria
worden voorgesteld.
De hiervoor vermelde temperende factoren en maatregelen kunnen de mogelijke impact van het geïdentificeerd risico niet noodzakelijk
volledig uitschakelen. De impact blijft deels of volledig ten laste van de vennootschap of onrechtstreeks van haar aandeelhouders.
BESCHRIJVING VAN
HET RISICO
MOGELIJKE INVLOED
TEMPERENDE FACTOREN EN MAATEREGELEN
Schuldrisico
1
.
Annulering/opzegging van
kredietovereenkomsten of
voortijdige terugbetaling.
Niet naleven van de wetgeving
inzake GVV en bijhorende
sancties.
Voorzichtig financieel en schuldbeleid en continue bewaking.
Op 31.12.2014 bedroeg de gereglementeerde schuld van Cofinimmo 48,1% waarbij
de maximum ratio van 65% volgens de regelgeving gerespecteerd werd. Deze ratio
vindt men terug in de leningsovereenkomsten en de kredietfaciliteiten (maximum
60%).
De financiële lasten (exclusief IAS39) bedroegen € -54,70 miljoen op 31.12.2014 (in
vergelijking met € -66,67 miljoen op 31.12.2013).
Valutarisico.
Waardeverlies van de
investeringen en cashflows.
De euro is de munt voor alle investeringen, inkomsten en lasten.
Volatiliteit van de
aandelenkoers.
Moeilijkere toegang tot nieuw
eigen vermogen.
Beheersing van de bedrijfsinterne elementen die een negatieve invloed op de
beurskoers kunnen hebben.
Veelvuldige communicatie met de aandeelhouders en verspreiding van financiële
vooruitzichten.
Wijziging van de
publieke rating van
de groep.
Financierings- en
liquiditeitskost.
Nauwe relatie met het ratingagentschap en inachtneming van de aanbevelingen
ervan inzake de te bereiken financiële ratio’s voor verschillende ratingniveaus en
inzake de financieringsbronnen, de liquiditeit en renteafdekkingen.
De vennootschap onderhoudt eveneens de dialoog met een ander
ratingagentschap waarvan de rating privé is.
Beheer voor rekening van derden en mede-investeringen
In 2013 is Cofinimmo Investissements et Services (CIS)
2
gestart met
een activiteit voor het beheer van activa voor rekening van derden.
Het gaat om een nevenactiviteit binnen de Groep.
Cofinimmo betrekt eveneens derden bij een deel van haar inves-
teringen. Dit gebeurt onder de vorm van een deelneming van deze
derde partijen in het kapitaal van dochtervennootschappen of
van andere economische belangenvormen, zoals de uitgifte door
deze dochtervennootschappen van obligaties terugbetaalbaar in
aandelen.
1
Indien de schuldratio 50% overschrijdt, zal Cofinimmo overeenkomstig
Artikel 13 van het Koninklijk Besluit van 13.07.2014 een financieel plan met
uitvoeringskalender uitwerken waarin de maatregelen ter voorkoming van een
overschrijding van 65% van de geconsolideerde activa worden beschreven. Zie
Bijlage 24.
2
Het vroegere Cofinimmo France
7