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\\ COFINIMMO \\
STRATÉGIE FINANCIÈRE EN ACTION
DETTES FINANCIÈRES
COURANTES
Au 31.12.2017, nos seules dettes financières
courantes s’élevaient à 462,8 millions EUR,
dont :
411,5 millions EUR de billets de
trésorerie d’une durée inférieure
à un an, dont 132,0 millions EUR
d’une durée supérieure à 95 jours.
Les émissions de billets de trésorerie
à court terme sont totalement
couvertes par les disponibilités sur
les lignes de crédit à long terme
confirmées. Nous bénéficions ainsi
du coût attractif d’un tel programme
de financement à court terme, tout
en assurant son refinancement dans
le cas où le placement de nouveaux
billets de trésorerie deviendrait plus
coûteux ou impraticable ;
50,0 millions EUR pour des tirages
sur des lignes de crédits arrivant à
échéance au cours de l’année 2018 ;
1,3 millions EUR d’autres emprunts
(principalement débits en compte).
Les disponibilités sur nos lignes
de crédit confirmées atteignaient
849,6 millions EUR au 31.12.2017. Elles
couvrent les billets de trésorerie à court
terme en circulation (411,5 millions EUR),
le pipeline d'investissements
engagés pour la période 2018-2019
(119,0 millions EUR), ainsi que le
refinancement intégral des lignes de
crédit arrivant à échéance durant les
années 2018 (50,0 millions EUR) et 2019
(200,0 million EUR).
1.
Ratio légal calculé conformément à la réglementation sur les SIR comme : Dettes financières et autres / Total de l’actif.
2.
Ratio défini comme : Dettes financières nettes / Juste valeur du patrimoine et des créances de location financement.
10
ÉCHÉANCIER DES ENGAGEMENTS FINANCIERS À LONG TERME AU 31.12.2017
(X 1 000 000 EUR)
600
500
400
300
200
100
0
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
330
145
200
50
142
100
83
220
229
146
200
55
90
Refinancé Crédits bancaires Marchés des capitaux
COMPOSITION DE LA DETTE AU 31.12.2017
32%
Obligations non
convertibles & billets de
trésorerie à long terme
14%
Obligations
convertibles
27%
Billets de trésorerie à
court terme & autres
27%
Crédits bancaires
RATIOS D’ENDETTEMENT
CONSOLIDÉS
Au 31.12.2017, nous respectons les limites
des ratios d’endettement financier. Notre
ratio d’endettement réglementaire
1
atteint 43,8 % (contre 43,7 % au 31.12.2016).
Pour rappel, la limite légale imposée aux
SIR est de 65 %.
Notre ratio Loan-to-Value
2
, quant à lui,
s’établit au 31.12.2017 à 43,4 %.
Les conventions de crédit dont nous
bénéficions, lorsqu’elles font référence à
une limite d’endettement, font référence
au ratio réglementaire et le plafonnent à
60 %.
MATURITÉ
DE LA DETTE
La maturité moyenne pondérée de nos
engagements financiers est passée de 4,8
ans au 31.12.2016 à 4,7 ans au 31.12.2017.
Ce calcul exclut les échéances à court
terme des billets de trésorerie, qui sont
entièrement couvertes par des tranches
disponibles sur les lignes de crédit à
long terme. Il ne tient pas compte non
plus des maturités pour lesquelles le
refinancement est déjà en place.
Les crédits à long terme confirmés (lignes
bancaires, obligations, billets de trésorerie
à plus d’un an et crédits à terme), dont
l’encours total s’élève à 2 009,0 millions
EUR au 31.12.2017, arrivent à échéance de
façon homogène et étalée jusqu’en 2027.
Un maximum de 27,8 % de cet encours
arrive à échéance lors d’une seule et
même année, en l’occurrence en 2021.
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