56 / 96
54
\\ COFINIMMO \\
STRATÉGIE IMMOBILIÈRE EN ACTION
ARBITRAGE D’ACTIFS
Depuis quatre ans, nous avons initié une
politique sélective d’arbitrage d’actifs
dans des marchés plus matures, tels que
la Belgique et la France. Cette politique
consiste à vendre des immeubles
non stratégiques et à réinvestir les
fonds récoltés dans d’autres actifs qui
correspondent mieux à notre vision.
Cela permet de tirer profit de l’appétit
croissant de certains investisseurs pour
ce type de biens, tout en optimalisant la
composition de notre portefeuille.
Les principaux critères pris en compte
dans la décision de vente sont la taille
de l’actif, son âge, sa localisation, son
exploitation opérationnelle et la durée
résiduelle du bail.
DURÉE MOYENNE PONDÉRÉE RÉSIDUELLE DES
BAUX PAR PAYS JUSQU’À LA PREMIÈRE OPTION
DE RÉSILIATION POSSIBLE AU 31.12.2017 -
EN NOMBRE D’ANNÉES
25
20
15
10
5
0
Belgique
France
Pays-Bas
Allemagne
Total
19,3
3,8
11,5
23,8
14,8
DIVERSIFICATION
Afin de mitiger les risques liés à nos
investissements en immobilier de santé,
nous cherchons activement à diversifier
notre portefeuille.
Cette diversification se fait à trois niveaux :
par pays :
Nous détenons
actuellement des actifs de santé en
Belgique, en France, aux Pays-Bas et
en Allemagne ;
par opérateur-locataire :
Nous
comptons près de 30 opérateurs de
santé dans notre base de clients-
locataires ;
par type d’actif :
notre portefeuille
immobilier de santé est composé
de maisons de repos et de soins, de
résidences-services , de cliniques
de revalidation, de cliniques
psychiatriques, de centres de
consultations médicales, de centres
de soins pour personnes âgées ou
handicapées, de cliniques de soins
aigus et de centres de sport et de
bien-être.
Nous évitons ainsi une dépendance trop
importante à un système de financement
ou de sécurité sociale particulier.
RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE CONSOLIDÉ
PAR PAYS AU 31.12.2017
- EN JUSTE VALEUR
RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE CONSOLIDÉ PAR OPÉRATEUR-LOCATAIRE AU 31.12.2017
-
EN LOYERS CONTRACTUELS
RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE CONSOLIDÉ PAR TYPE D’ACTIF AU 31.12.2017
- EN JUSTE VALEUR
53,9%
Belgique
25,3%
France
9,4%
Allemagne
11,4%
Pays-Bas
36,2%
Korian
65,4%
Maisons de
repos et de soins
3,6 %
Cliniques psychiatriques
2,8 %
Centres de soins pour
personnes âgées
2,7 %
Centres de consultations
médicales
2,4%
Résidences-services
2,3%
Cliniques de soins aigus
1,3%
Centres de soins pour
personnes handicapées
0,7%
Parking d’un hôpital
15,8%
Autres
2,2 %
Kaiser Karl Klinik
1,9 %
Inicéa
1,4 %
Bergman Clinics
1,3 %
Vivalto
1,2 %
Le Noble Âge
1,1 %
Sevagram
1,0%
ECR
12,4 %
Autres
22,5%
Autres
24,2%
Armonea
10,2%
Orpea
6,9%
Aspria
6,5%
Centres de sport
et de bien-être
12,3%
Cliniques
de revalidation
SUIVI DE LA PERFORMANCE
FINANCIÈRE DES SITES ACQUIS
Nous recevons périodiquement de
nos exploitants un reporting sur les
données financières d’exploitation
de chaque site que nous possédons.
Ceci nous permet d’évaluer
le caractère financièrement
soutenable de l’exploitation
et, plus particulièrement, de la
couverture du loyer par le cash-flow
d’exploitation et/ou le cash-flow
libre du site. Un comparatif des prix
payés par les résidents/patients
pour l’hébergement et les soins
permet de situer l’exploitation
par rapport à des sites voisins et
d’apprécier le risque attaché à
l’acquisition de nouvelles unités.