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\\ COFINIMMO \\
OPÉRATIONS ET RÉALISATIONS EN 2017
TAUX DE CAPITALISATION APPLIQUÉS AU PORTEFEUILLE DE COFINIMMO
ET RENDEMENT DES OBLIGATIONS DE L’ÉTAT BELGE À DIX ANS AU 31.12.2017
RENDEMENTS BRUTS/NETS
PAR SEGMENT IMMOBILIER AU 31.12.2017
RENDEMENT LOCATIF
Le rendement locatif est défini comme
les loyers pour les surfaces louées et
les valeurs locatives estimées pour les
surfaces vides, divisés par les valeurs des
immeubles à dire d'expert. Ce rendement
locatif est aussi le taux de capitalisation
des revenus locatifs appliqué au
patrimoine immobilier. La diversification
de notre portefeuille en termes de
segments immobiliers et en termes de
géographies, a permis de garantir la
stabilité de nos rendements locatifs au fil
du temps.
La différence entre les rendements
locatifs bruts et nets correspond aux coûts
directs : frais techniques (maintenance,
réparations, etc.), frais commerciaux
(commissions d’agents, frais de marketing,
etc.) et charges et taxes sur les surfaces
vides. Dans le segment de l’immobilier de
santé, la grande majorité des baux sont de
type ‘triple net’ , ce qui implique que les
frais de maintenance et d’assurance, ainsi
que les taxes, sont à charge du locataire.
Ainsi, dans ce segment, les rendements
locatifs bruts et nets sont pratiquement
identiques.
Immobilier de santé
Bureaux
Immobilier de réseaux de distribution
Total
Rendement locatif brut
Rendement locatif net
6,1 %
7,6%
6,3 %
6,7%
6,0% 6,0%
6,2% 6,1 %
9 %
8 %
7 %
6 %
5 %
4 %
3 %
2 %
1 %
0 %
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Cofinimmo - Bureaux Cofinimmo - Portefeuille global
Cofinimmo - Immobilier de santé Obligations de l'Etat belge à dix ans
"DANS LE CONTEXTE
ACTUEL DE TAUX D’INTÉRÊT
PARTICULIÈREMENT
BAS, NOUS OBSERVONS
UNE COMPRESSION DES
RENDEMENTS LOCATIFS
D’IMMEUBLES LOUÉS SUR
LE LONG TERME, TANT DANS
LE SEGMENT IMMOBILIER
DE SANTÉ, QUE DANS LE
SEGMENT DES BUREAUX."
STÉPHANIE LEMPEREUR,
HEAD OF CORPORATE FINANCE