Previous Page  7 / 236 Next Page
Information
Show Menu
Previous Page 7 / 236 Next Page
Page Background

BESCHRIJVING VAN HET RISICO MOGELIJKE INVLOED

TEMPERENDE FACTOREN EN MAATREGELEN

Ongeschikte keuze van

investeringen of ontwikkelingen

1. Wijziging van het inkomstenpotentieel

van de Groep.

2. Gebrekkige aanpassing aan de

marktvraag en dus huurleegstand.

3. Vooropgestelde rendementen niet

bereikt.

Strategische en risicoanalyses, alsook technische, administratieve,

juridische, boekhoudkundige en fiscale due diligence vóór elke

verwerving. (1, 2,3)

Interne en externe waardebepalingen (onafhankelijke expertise) voor elk

te verwerven of te verkopen vastgoed. (1, 2,3)

Commercialisering van de ontwikkelingsprojecten vóór verwerving. (1, 2,3)

Te uitgebreid

ontwikkelingsprogramma voor

eigen rekening

Onzekerheid over de toekomstige

inkomsten.

Activiteit beperkt tot maximaal 10 % van de reële waarde van de

portefeuille.

Falend beheer van de grote

werken

1. Niet-naleving van het budget en de

timing.

2. Stijging van de kosten en/of daling van

de inkomsten; negatieve invloed op de

rentabiliteit van de projecten.

Gespecialiseerd intern Project Managementteam. (1,2)

Gespecialiseerde externe Project Managers, geselecteerd voor de grotere

projecten. (1,2)

Negatieve variatie in de reële

waarde van de gebouwen

Negatieve invloed op het netto resultaat,

op de waarde van het netto-actief en de

schuldratio.

Op 31.12.2015 zou een waardevariatie

van 1 % een invloed hebben gehad van

31,34 miljoen EUR op het netto resultaat en

van om en bij de 1,57 EUR op de intrinsieke

waarde per aandeel (vergeleken met

respectievelijk 31,99 miljoen EUR en

1,78 EUR op 31.12.2014).

Ze zou eveneens een invloed hebben

gehad op de schuldratio van om en bij

de 0,35 % (vergeleken met 0,44 % op

31.12.2014).

Vastgoedpatrimonium elk kwartaal gewaardeerd door onafhankelijke

experts, wat toelaat corrigerende maatregelen door te voeren.

Duidelijk omschreven en omzichtig schuldbeleid.

Investeringsstrategie die is gericht op kwaliteitsvolle activa die stabiele

inkomsten bieden.

Portefeuille met meerdere soorten activa die onderhevig zijn aan

verschillende waarderingstrends die elkaar kunnen compenseren.

Belangrijkste actief vertegenwoordigt slechts 2,7 % van de portefeuille

vertegenwoordigt (zie bladzijde 34).

Negatieve variatie van de reële

waarde van het vastgoed op de

capaciteit van de vennootschap

om een dividend uit te keren

Gedeeltelijk of totaal onvermogen

om een dividend uit te keren indien

de gecumuleerde variaties van de

reële waarde de uitkeerbare reserves

overschrijden.

De vennootschap beschikt over aanzienlijke uitkeerbare reserves voor

een bedrag van 168,4 miljoen EUR.

Dankzij deze reserves kon de Vennootschap een dividend uitkeren voor

het boekjaar 2014, hoewel het netto resultaat - aandeel Groep voor dit

boekjaar negatief was.

In het verleden heeft de Groep bepaalde operaties verricht waardoor

ze de dividenduitkering kan verzekeren: uitkering van dividenden

door de dochtervennootschappen aan de moedervennootschap en

herkwalificatie van de onbeschikbare reserves in beschikbare reserves

in lijn met de meerwaarden die werden gerealiseerd bij fusies met de

moedervennootschap

1

.

VASTGOEDPORTEFEUILLE

Het investeringsbeleid van de Groep komt tot uiting in een gediversi-

fieerd vastgoedpatrimonium en een beperkte ontwikkelingsactiviteit

voor eigen rekening (i.e. de bouw van nieuwe gebouwen of de volledige

renovatie van bestaande gebouwen). Af en toe verbouwt de vennoot-

schap kantoorgebouwen waarvan de exploitatie afloopt tot apparte-

menten, die ze dan verkoopt.

Het beheer van de gebouwen in exploitatie wordt door een intern en

proactief team verzorgd.

De activadiversificatie beoogt een spreiding van de marktrisico’s.

1

Ter herinnering: de overdracht van 214087000 EUR die door de Buitengewone Algemene Vergadering van 29.03.2011 werd goedgekeurd, had enerzijds tot gevolg dat het uitkeerbare

bedrag met deze waarde werd verhoogd en dat het totale bedrag van de statutaire reserves en het overgedragen resultaat van Cofinimmo NV positief zijn geworden, en anderzijds dat

het totaal van het maatschappelijk kapitaal en de uitgiftepremies is gedaald.

3